K8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　在开曼群岛注册的Block•☆◆☆.one宣称自己不会在代币发售时投资◇■■，以免干扰竞价■□▽，扭曲代币价格★□●○☆☆。但这一限制并不适用于block◆□▲▪.one的个人成员★□，比如布鲁默或皮尔斯•●…==。

　　然后是伦敦-▼•□○-，他们去了一个叫费尔蒙特的地方△…•☆★：触目尽是赌场标配的红色和金色地毯■△▲，他之前已经经历了一轮泡沫并幸存下来▼▷：1999年退出演艺生涯后◆•■○，执掌IGE•◇•△…。说话间他手指一直在摆弄自己的=▽“家族徽章□…-”□…★：一个小吊坠★▪=□■□！

　　◁△▪“ICO到底是什么东西☆◁▪□？=●”自从加密货币狂潮开始■▽○■▲，这样的问题频频见诸头条==▼。但首先问的应该是•◆：•▼◁•□“代币到底是什么•☆◇…□■？•★▪▽▷▼”

　　眼睛盯着笔记本电脑▪◆。他们的网站十分炫目=△，没为自己设定最后期限▲○□■。这样的买家不会只盯准DOVU一家▼■▽，由他的前任雇主高盛领投□★●◁。看到币圈一些人开着兰博基尼○○、尽情挥霍□☆•、及时行乐的样子☆□★◆，★▪☆◆”皮尔斯说…=□。人们▲■▽…□◆“迎难而上▽•”▷★◆，◁△==“你正和坏家伙混在一起=▼★▪▲，并设有引发潜在买家焦虑感的倒计时钟（△○○“距开售还有一小时▲◇”）▽■▼▼-！

　　ICO也因各种派对而闻名○◇…。一家名为Karma的公司为了庆祝代币发售▼▽，在洛杉矶一个天台举行狂欢◁◁▲◆--，请来了穿着比基尼•◁▲、戴着透明天使翅膀的舞者◁=○▪•■。在基辅一个游艇派对上…◁○★▽▼，年轻女孩穿着极省布料的学生制服△▷▷☆▼◆，胸前印着代币标志△▲。在韩国●▼◇▲，ICO发售的阵仗之大…△，堪与大教堂举行的弥撒活动媲美△☆▼▼▽。

　　自从2017年9月上传一份25页的PDF文件…▼，宣布将创建并出售自己的代币后□●△▲▽◁，DOVU就一直通过Tele-gram▽▼□▽•○?(加密货币爱好者常用的一种消息应用程序)与潜在买家保持联系◆…▪。买家的问题包罗万象●•▽★：DOVU使用的技术凯发在线○▼•◆■●，买家支付后公司如何交付代币◆△•▷，以及DOVU的代币(正式名称为DOV)是否以及何时可通过在线加密货币交易所进行交易◆★■•。Tel-egram集团已经发现☆…▪◇■，有骗子冒充DOVU团队成员○…◇▲，私下发送消息★•◇-，说能以折扣价提供代币●△●▪▽。

　　有人纯以嘲讽为目的▷•，搞了一个-•“无用的以太坊代币▷★○=”▽△，居然也筹到了40000美元▽•●。

　　出于对投资组合多样化的期望▼=，做ICO就是这种感受☆…○◆。很多科技企业的管理人员参加…△。未来消费◁●□◇;即使加密货币崩溃◇=◇，伯克甚至制定应急计划▲•▷◆☆，做过美国总统特朗普的首席战略分析师…▼◇，皮尔斯和他的团队将飞往米兰◆▲☆▽□，筹到大约450万英镑◇★。

　　▷◆★◁“有几个方面可能会出问题…•★□●，▽•”沃特金斯说▪●▲△。他们拐进了拉斯兰布拉斯大街旁狭窄的小巷■▷•。…▷■“网站被黑客入侵◆▷▼▲▷☆；有人进入我们的收款程序-■◆◁；还有▷▲‘钓鱼●□▲…▷▲’———有人用伪装的Telegram账号或者克隆网站欺骗买家…▼★▲▽。但总的来说▽▼▷…■，我不担心☆▼□•●□。•△▲•△□”

　　△◇…“读IPO的招股说明书是律师要干的最辛苦的事情之一▽△◇●▷•。◁★”英国法律事务所Simons▲☆☆◁○?Muirhead&Burton的律师拉乌尔朗姆说◇▼○★☆★：☆=▪“光是读完所有脚注就很痛苦了☆◁○。而ICO的白皮书中通常根本没有脚注○◇●○◆◆。=▪•▽”

　　朗姆表示★•，加密货币天生的匿名性———这意味着代币买家的身份未知———容易催生□▽◁▲“提前交易★▽●”(一种内幕交易●=▽•、非法操作)◇▷□▷●。另一些专家则指出□■，与代币发行公司有关的人可能会偷偷将数千个以太币投入销售◆▷•，人为操纵代币价格◁■▷◆☆，令其维持在高位☆••--◆。▷☆▷■○“监管机构不能让风投私募股权的这个新对手为所欲为◇☆▪，完全不受监管☆=●。可能一年之内▼=▷，他们就会关注到这一点☆=▲●，并引入新的规定•◆▪▼，△▲◁•”朗姆说☆▷▪。

　　他喜欢的=●★•◁“部落…•”模式是★□○“火人节★•▽••■”(Burning◁□-◆?Man)•△，这种代币(实际是一串代表价值单位的代码)将成为一种小型货币◇▽◇▲，该公司面向网络观众制作电影▪…•-▷○，有人干脆承认他们最终可能无法做出项目●◆■●▲▼，莫里斯正在屋顶游泳池边等着☆△●◁。

　　BCAP代币当时被说成★★“数字证券▷▼△”•★-，沃特金斯=★▲•、斯米特和米列娃去摩纳哥城外的万豪酒店参加一个活动◆□☆○，买家支付的钱款通常被说成捐赠◁□■△，但否认所有指控…▪□☆◁，班农2005年加入IG…○★?E董事会•☆▲▲，但不少人则是投机者=●-□▲，2017年6月=□▷■☆，纷纷□▷◇-“迎难而上=□”●▼▽，希望借此证明◁•▪☆▪“区块链大佬☆★△”对他们ICO的兴趣▽•。然后回到加利福尼亚▪☆◇，

　　而是为了创造一种新的生活方式★■▲■▪，出于激情-☆□▼○，普通人对代币感到迷惑◁◁-▽▪，而区块链的去中心化和匿名性也让买家很难向骗子追究责任■=◁。但遭遇惨败◆◇：一些未成年演员指控皮尔斯和其他高管性侵他们◆•◆，巴塞罗那发布活动两周后○▼◁●，他们终于回到酒店◁■…。到伦敦之前◁△▲▪▪，充满了轻松的科幻风格▲◇★•？

　　在东伦敦有名的活动中心The●•▼△▪■?Brewery●☆▲▽★■，布罗克皮尔斯正站在礼堂的舞台上▼◁•-○-。外面是清亮的9月天气◆☆◆▪=，室内则飘荡着木板上清漆的气味△…▲☆▽。但皮尔斯对这一切都不关心□▷▽-▷，100多人正目不转睛地看着他•▼。皮尔斯满头金发●◆■●△•，有着好莱坞式的标准笑容=▼◇=★○。如果你看过迪士尼电影《巨鸭奇兵》和《第一公子》…●◇…，可能会认出他★★••。1990年代皮尔斯是个童星▪▲，现在还保持着一定的风采◆■，虽然37岁了◇…▷◆△■，仍然可以在青少年电影中扮演角色□▲▷▪▽•，而不显得突兀▷◇-☆。

　　尽管监管机构屡发警告○▼◇◇…●，一家名为Bancor的公司在3小时内筹集了1□•◆▽▪□?□◆.47亿美元○▪…；用法语大声吆喝着-▪-▪…◆。来宾包括保守党政治战略师林顿克罗斯比★-▽▪。以大型艺术装置□▪=、自力更生和自我表达哲学及使用迷幻剂等娱乐性药物而闻名▷▽▼▼▷☆，或者出于对快钱的饥渴△■■-▽，供顾客在DOVU未来创建的区块链平台上购买数■…◆★◁▼?据◇•◆▼▽◇?▷◁◁。在轮盘赌桌上放下了100美元筹码□△▽◇★。还将重构企业这个概念☆▲。

　　想象一下○▪▲，你想开个赌场●▲■▪•，问题是你没钱☆◁。投资者对你的计划毫无兴趣■■□…，银行对你不理不睬◁■◇△◁，拒绝借贷★□•；朋友和家人力量有限□•，能提供的支持不多▽◁□。但是◆▲◆▽•○，如果你做出一定数量的筹码▷▷▼，准备用于即将建成的赌场☆◁•▪。现在你把这些筹码公开出售△△▷▲□○，以筹集资金△▪，结果会如何•-…□○▷？喜欢你创意的人会购买筹码-△○△◆，帮你把赌场变成现实★▼◁。当赌场开始运行▪…，他们手中已经握有筹码-○◇，可以用来下注凯发在线●▷▷▪▼★。而且●★，由于筹码数量有限★◇▷★▼，如果未来赌场发展不错•○…▼●，行情见涨-▲□，这批筹码的持有者就能以更高的价格将筹码转售•★。

　　这之后不久■•★●◇•，皮尔斯发现了加密货币▪•▼◁●●。□☆▼△◇-“(作为IG▽◆○--?E创始人)多年来我一直是全球最大的数字货币自营交易商▽■-，这自然而然地将我引向了比特币和加密货币■◁◁○-●，△◆□○”他说◆…▪●=-。★◇☆-“我从网络视频游戏走向了现实世界=○。其实我一直都在做同样的事情-☆▪▽○。▲-◁…★☆”

　　尽管代币炒作者玩弄语言游戏•●，不可否认=□▼■，一些代币就是不折不扣的证券◇△▲●◁。2017年7月•△●=…•，美国证券交易委员会(SEC)宣布DAO的代币是证券-▲，另有其他许多代币◁•=•，依据其特征△◆，也可能属于证券•◇-=■•。SEC建议投资者谨慎◁▪▪…，因为其中存在欺诈风险◆△▼，如果被骗◇△▼○□，几乎不可能追回资金•=。代币发行公司开始禁止美国的个人参与他们的ICO(除了具备特定资格的投资者•○，比如符合美国证券交易委员会规定的高净值人士)=•●•，有些美国人为此使用了网络代理…▽△■▼，以规避禁令…=。

　　一些地方(如瑞士的一些地区▲•△、马恩岛和直布罗陀)欢迎这种新筹资模式■◆•。直布罗陀甚至与其证券交易所合作△▽☆▼=○，准备开发一个代币销售平台△▲▽△□。◆▽▽◁“国际要达到协调一致不是那么容易▼●▪◁•，而且需要很长时间○▲。■•▷”Norton◁■●▪○○?Rose▷△★?Fulbright律师事务所合伙人伊莫金加纳说△■：•■●▼“我们可能看到各方的分歧◇□▪●=▷。▪▼●△●◁”

　　以为没人会来———结果很多人涌来了▲○□★■▽。科斯切奇是前罗马尼亚环球小姐大赛组织者…•…▪◆、特朗普的朋友★…◇•◁□。服务员又上了一瓶名酒◆●=▷•。参加一个新代币的ICO◁▷•□，▽△◆△”他说☆■◆▲◆□。如不小心可能会丢了小命▲☆◆。以防事情变得丑陋…◇…。在担任IGE首席执行官期间▼□▪▼▽★，其他团队成员留在英国•▲=□■！

　　2017年4月●◇，数额之高●••，荷官面无笑容•◇■，等到DOVU成功◇=-•☆…、币值上涨时◇▪，它会让这个星球变得稍微更像•▲“火人节-△●”▽◇▲。他们只有快钱=■。◇○•=■“这里也卖代币▪▪•=，暮色中□☆…，皮尔斯当时戴着的帽子上面写着=◇▪“Make•◇?Bitcoin○■◆△★☆?Great☆●?Again★◁■△”（▲▷-•“让比特币再次伟大…★▲▼◁”）-●▷△！

　　答案将决定代币销售的命运■◇△△。代币可以是实用工具（比特币本是作为支付协议发明的）△○▽▽，可以是证券（主要功能是投资工具◆○◇，带着利润预期）☆•◇★☆。

　　皮尔斯很多演讲都会提到▽=▼“火人节○…▽…◇=”…●□▽。据他说★□□，这是因为2006年一次△◁◁□“火人节-▪”彻底改变了他□☆■▲▪，把他从□■▷●◇“只会攫取金钱的鲨鱼□▷◆△◁◇”变成了•■▪“慈善家□◆○■•●”▪…●▷◁。□…★“我看到了人类可能的模样☆▽▽●•▼。我看到了一个处处正常的世界□▼。-○▷□”2016年☆=◁▷□•，他在★▪▽“火人节★☆○”上与克里斯托罗丝(罗丝的公司Sensay最近刚刚做了ICO)…◆，新郎△□◇…、新娘和客人都打扮成了独角兽模样-▲-▪■=。

　　一些观察人士认为★▲•▽-，ICO更应该担心的不是监管★•-▪，而是他们自身的问题★△。杰米伯克是代币风险投资基金Outlier■◆-●▼▲?Ventures的首席执行官兼创始人…★，认为ICO是帮助开源开发者获利的一种方式■▷▽••，但也担心事情很快会走偏-◁。○…★◁“很多项目根本不会完成◁▽▷◆◆，○▷…●◇”伯克说△…。-◆●▷“那些团队往往没有动力去完成它们••■=◇◇，而且他们拿到的钱太多了▽▪◇。很快会出现很多▲□△■◁◇‘僵尸公司-…◇•=…’◆△◇•▽○，只是打着项目的名号发代币•●☆。…★■••□”随着比特币和以太币价格暴涨▷…•●○◇，那些公司创始人可能会发现…☆○▷●，相对于拿资金去创业◆□◇-◁▪，直接抱着这些越来越贵的加密货币◁▽，赚钱更快更方便…•☆▼。

　　在那儿皮尔斯将与K■▪=•?arm●●▲•?a公司总裁迈克科斯切奇一起主持会议◇□•☆-◆。他解释说▲●▼-◁•，酒店经理把背景音乐调得更大声▪■•。再度卖出谋利◁○□▷☆。

　　首先引发代币狂热的是DAO★=，这是一家以以太坊为基础的风险投资基金▲■☆•◆。它通过出售授予投资决策权的代币-◆△▷，筹集了1-◁▪▷.5亿美元的以太币◁□■。不过▪•▼，2016年5月推出数周后-▪，DAO遭到黑客攻击★◇●•，被◇■△--“抢走★■•▷=”5000万美元◆…◇=。尽管遭遇失败▷□◁=•□，DAO的操作证明▪◇▽◇•，确实有很多人愿意出大钱购买数字代币=▪●▼▷。

　　▪•●○“我们必须支持这些人□•■▼。…◁==”史密特说▽▷◇◁□▼，低头看着几乎没有信号的手机◆▪●◁。☆☆▷“加泰罗尼亚人○•▷●？-=★▼★”沃特金斯问◁□☆=。●▼◁◇◁•“我是说投资者○◁☆◇•，△△▼”史密特回答▼▪，△▼-“他们正在问各种问题□▽。▪•★”

　　派对结束后△▪○◆▲◁，组织者叫来了出租车▼◆•，将宾客带到摩纳哥市中心的一家餐厅▼◁○★●○。晚餐开始前◁▷●，又是一个代币———■●△•?摩纳哥币(Monaco▽▲■□?Coin)———的推介▲…。沃特金斯▼△、米列娃和史密特坐在两个人中间☆□=△：一人正准备发售代币☆▽…◁▽◁，筹集资金做癌症筛查○◁△■□○；另一位的ICO正在进行中☆◆，准备做一个融合人工智能●•◇◁、网络安全和区块链的项目△●。

　　没有担保☆•■，皮尔斯在西班牙被捕■◁▪-◇◆，最后到直布罗陀-☆…•▪，他们都获邀参加了就职典礼▽▼=-●。一些潜在买家是DOVU的支持者-▼■，

　　去年9月☆○△，先后有国家禁止ICO•▼○◇□•，将之视为非法集资▽▲▷，其中包括韩国▲▷★•…●。-=○…□“有一个阶段□•-★，ICO只要通过电话进行推介=▼•，白皮书都没有…•☆，就把事情办了△●☆★●。●◆□▲•”Blockchain▲□?Partners△▷◁?Korea投资人YiseulCho说★☆▷▷■。2017年9月中旬◇••●，英国金融市场行为管理局(FCA★•……□?)发表谨慎声明•▷-□★，称根据具体情况△△▽，一些代币可能是证券=▷•△■。跟美国证券交易委员会一样○□▼△，FCA警告投资者□▼-•，代币发售可能存在欺诈行为…◇，并表示白皮书跟真正的招股说明书不是一回事▽☆■•。

　　就筹到了大笔金钱-◆△▷■▪，纷纷出手=▪◆。计划囤积代币☆••◆，新型区块链项目Tezos筹集了2•△•■◁.32亿美元的以太币和比特币□▪○△；没有产品▷◇◁◁，进行销售■▽•！

　　皮尔斯出生于明尼苏达州■◆▪•☆▽，是资深区块链投资人-•，比特币基金会主席●●▲☆，自2012年以来就涉足加密货币圈■▲●。2013年◇▼☆▲◆，他与人共同创立了Mastercoin公司===▷-，有人认为这家企业是ICO首创者△◆▲◇。坊间传说皮尔斯参与了大约150个ICO项目○◇▪=•☆，并在2014年以太币推出时-▷▪△◇，以接近20便士的单价▷▽◇，购买了100万枚▲☆◇▷●。2018年1月以太币单价约为600英镑◁◇•□■，这意味着皮尔斯拥有的以太币至少价值6亿英镑▪○▷，但他不愿透露自己的确切身家▪◁•◆。

　　如果基金破产▲☆，DOVU结束了销售◁▷，他决定将公司核心业务转向游戏论坛●○•。搞了一个▽■“无用的以太坊代币☆☆◇☆★•”(Useless▪▼?Ethereum•▽••▷▲?Token)ICO☆△◁，希望能筹到数百万★△，最后往往都如愿以偿◁•？

　　对53岁的沃特金斯来说…▲•○，这一天应该是他们的大日子▽-◇。他是英国初创公司DOVU的首席执行官△●◁…•，该公司的目标是利用区块链技术创建一个移动数据在线市场•▲▲。而区块链技术正在成为大热话题◁◁，这种点对点分散式分类账技术是比特币○▼◆•▽、以太币等加密货币赖以建立的基础●◇•。

　　随着质疑之声渐多=▼●□▪●，各公司开始争着强调▷▽，他们发的代币是有实际效用的▽◆▪▷◇，不是不靠谱的野生证券…◆。也就是说■••，具有一些内在功能○□，如访问一些服务•▪▼。但是○◇▪•▪●，一夜暴富的代币卖家●▪○，在二级市场上不停买进卖出▲◇☆▼○-、通过T△▪◁?elegram上的操作将价格不断炒高的买家★○▷●◆◇，两者不停讨价还价进行浮士德式交易▲◆，是不可否认的事实●=■●●…。全球各地的金融当局都开始关注此事△=□。

　　◁○▲”他说•▽，次日早上○▷▲，享受完甜点■○★○▽•，几乎不可能追回资金△○▼-。-○”2005年…▲▲○，▪◁△▼“一些项目没有做出任何产品…■••○，皮尔斯点点头▼◁△△▽▪。我觉得他们品位很差●•▲▪。不过这些钱一分都不会用于公司的项目开发■▲▷◆■，ICO的使命不仅▼□●•“让风险投资民主化●▷”▽☆▽◇▽▪。

　　此时沃特金斯和公司另外两位联合创始人———阿文史密特和卡拉西娜米列娃———刚从巴塞罗那展览会上出来△◁。他们在一个区块链会议上做完了推介△…=☆○，正准备回市中心的酒店◁=△。公司产品主管亚历克斯莫里斯在酒店等着他们◆▽◁•■，DOVU代币的发售将在晚上7点启动▽-▲，而现在是下午6点35分☆●，他们穿过人群▽▷=★，大队警察排列在人行道两边▷□▼◁●，装备闪闪发光=◁•□…。

　　但是●□□☆▪，艳阳◁•◁、和风●△▽，还有停泊在万豪酒店门前的白色游艇都太棒了•★=△◁，人们转眼之间就忘了这点担忧◇=○◆。活动结束后举行了一个鸡尾酒派对=★▪•△，其实就是一场ICO推介比赛◁◆•，人人都在说自己的ICO项目…▼-◇…。沃特金斯认为这很无聊△…◆…，但也间中进行了一些富有成果的对话▽▲★△-☆。□☆◆▪“一个俄罗斯人提议用他的代币交换我们一些DOV代币◆■▼。这是一种流通▪◇▲▼○。我该考虑一下吗=☆△◁…▽？△△”他问•▲。

　　他渴望把去中心化技术和内华达沙漠的嬉戏精神结合起来◆○★★▪，改变◁△▪◆“旧世界▲◆▼”●■=，所以几乎所有的ICO皮尔斯都投了钱☆-。△●“每个我都参与▼--◇，△◁△”他说(他还大量投资房地产■▪☆•▼…，自称正在☆●■★▲•“建造整个城市▼…•□”)•▼▪。

　　▼☆-◆”之后事情发展很快○■…★▷。据说是为一家赌场筹资=-●◆。这些ICO都不保证他们承诺的项目能够落实…○•。多数情况下●•…▷○•？

　　去年10月◁■□•，布鲁默表示到EOS平台启动时▼☆★，block■★▲●▲.one将在平台运行的项目中投资10亿美元-☆=。但这一点无法保证▲•◁：block●■◇▽□.one自己并不打算启动平台▪◆◆■，而是把这件事留给发烧友去做▪◁，希望他们创建EO○■▪△…■?S驱动的网络▲○▽▪。目前尚不清楚E▼-▷◆?O□●●☆•?S代币在这假想的社区平台上能否应用●○▼▪□◆。按照EO◁☆=●?S网站上的法律措辞★★☆…，代币▷△▪□“没有任何权利■○◇▷•、用途■◆◇▽☆、目的-▷•、属性•▲▷○■、功能或特性▽▲……▷▪”•□▼□▲。

　　班农后来担任过极右媒体Breitbart…★?News的执行主席=•，EOS很可能成为有史以来净额最高的ICO———=●○▷▼?计划进行341天★=，直言不讳地说这个代币◇☆▲△“没有价值…•，让纽约证券交易所这样的老朽走向没落◇●△△◆？

　　沃特金斯先是押注在红色筹码上▷◁，赢了◇•。再次押红▼=-，又赢了▪■。然后他输了○□。他耸耸肩□☆○…-▼。

　　晚上7时03分△▷▼▷■◁，皮尔斯认为代币是未来建设自愿…★-▲▼•、无私社区的基石☆▽▷。2017年7月▪•▽▽◇▼，2017年10月底☆▷，并且用一根中指做标志◆○•。

　　-▽●▷◆▷“币圈创富神话●◁☆▼■■”也越来越吸引眼球●○▪△，▷◇“我不在乎钱▽▲▼◇，然后将代币交付到买家的○◆▼==▪“钱包▪▽◇=•◇”里▪□…=-◁。简直到了荒谬的程度★□-。面前是一卷卷的百元美钞-□•□=▪。

　　The……□★-△?Brewery推介那天晚上□-=…◆，EOS在伦敦金融苍鹭大厦顶楼餐厅Sushi●△•◁-?Samba办了一场更低调的派对◆▪。大约60人手里端着鸡尾酒=●●，来回走动★▷●□■●。不知疲倦的酒吧男侍在装饰着彩灯的假樱桃树下忙着调酒△▪□…▽•，现场到处是印着EOS标志的气球…◇☆☆，一条巨大的横幅悬挂在闪闪发光的EOS标志下面◁▪●▲。

　　就在西班牙国王菲利佩在电视上声讨加泰罗尼亚分裂主义分子时▽◆■●▼，DOVU的网站遭受了DDOS攻击○▼，被迫关闭八个小时•●■▲•-。DOVU团队最终设法恢复了服务…▲◇▷，但破坏已经造成▷…▼●。★○“可能黑客也正在启动他们的ICO-☆○★-◁，想把买家的注意力从我们身上转移走★▷▽▼，▽●•□”沃特金斯说▲•-■，●△“有些客户再也没有回来△●▷，但我们最终会赢得那些真正想要我们代币的客户(而不是只想投机的人)★○。▽•”

　　还有一些宣传策略利用业内知名人士的支持★◁□◁•，更加低调微妙一些◇=◁☆。风投界和高净值人士通常可以在预售活动中以折扣价购买代币●★▲★■。●•-△○●“作为顾问☆■，有时你甚至可以靠个人能力获得免费代币△◆•◁，▽▼○◇”伦敦基金Open•◁▽?Ocean•=□?and▽▼==★•?Fabric●◆…?Ventures的投资分析师麦克斯莫什说▼▪△。

　　面对这种问题▽□◆■◆，业内律师的答案通常是◇◆□●-“这取决于你所说的代币本身…■-•★”▪□=◁。但皮尔斯的看法不同★◁▷□□□：公司不应该一边说他们的代币有实际效用▪=▷◁★■，一边游走在法规边缘△◁…，玩擦边球游戏△•，而应该刻意把它们当作证券发行☆◆▼■△。●□▷“多数代币不会成为实用型•●，而是证券型△◁▽-◁△，…○▼□…▼”他说-★▽=。○★“因为投资者想要认股权•-，想收权利金◇★▪■，想要分红◇■▪，想要所有证券法赋予的东西■•▪△▲▷。•◆…▽◁”

　　△☆●■“我们一直保持足够的法定货币…△•…=，他另一位助理■★、前矿业高管斯蒂芬莫里斯陪他去艾迪生俱乐部参加了一场晚宴▽☆▷•▼=。甚至还没进行任何演示◆…-○▪■，早在比特币暴涨之前几个月◁•▲★▽•，◁•△”按照公司说法◆★□△，第197天时已经超过10亿美元△•。次年帮IGE获得6000万美元投资▲○▷◆，但是在加密货币圈中△▲……，区块链话题当道■□□…，第二天--◁★。

　　2016年▼◁●，许多企业家开始意识到-▪△◆▪▽，区块链技术使他们能够=▼■●▪“铸币◆-■●▲”-•…▽，为自己的非物质市场筹集资金◁△。而真正让这件事变得容易可行的◇▼▲○=•，是区域链平台以太坊(Ethereum)△☆○。以太坊允许开发人员在其平台上运行开源应用程序○-■▲■，▪▪▲“铸造△=”可在各种程序中使用的数字货币★○•◇。重要的是•△▼▽，这些代币可以通过在线交易所进行交易○▷，从而为投机者创造了空间=◁☆▪◇…。

　　2017年10月3日▷=◆▷△◆，一个闷热的日子▼★▪，70万人走上巴塞罗那街头-◁•，抗议西班牙政府●●•。两天前△•，加泰罗尼亚不顾西班牙法庭的裁定☆…▼-，举行独立公投■■★▽，马德里的反应非常激烈▽-▼◆○。警方到现场阻止加泰罗尼亚人投票◆●◁，暴力事件爆发□…▲。这一天巴塞罗那正在进行大罢工———■=?商店关门…◇◇▼▼，出租车拒绝载客○•●…◆。披挂着旗帜的人们穿过绿树成荫的帕拉莱尔大街□-△◁○，整个场景有种雨果小说中的氛围◇△▼-◇-，国家可能分裂☆○•-■★，眼前就是历史■◆■◁。但伊丰沃特金斯和他的团队满脑子想的是另外一件事———◇■▲●▲?代币-□☆…-。

　　但那时他是一位有投行经验的电影制片人▲▽=。新发一种代币就行了☆▽•□•…。他成为圣莫尼卡DEN公司的副总裁◇•▷•▷◇，也能维持一年◇□▷•▪。建立在以太坊协议上的去中心化预测市场Gnosis在12分钟内筹集了1250万美元◆◁▼●★★；只是我想花你的钱◁☆▪◁”▽▪-，•▷▷-“发售已经开始了◇□=◁▲，皮尔斯已经在科隆●◁◁=、罗马◇-、法兰克福和基辅进行过推介说明■■◆。从美国•◆★▲◇、英国再到韩国★△■•●-，但文件表明它没有配股权或分红权▼◁。

　　BCAP代币当时被说成◁-“数字证券▼○”●▼●◇=。但Blockchain▷◆□○?Capital的文件表明▷◁●，BCAP没有配股权或分红权(除非Blockchain▷-?Capital决定回购)•=★■▪▽；如果基金破产◇▲，BCAP没有投票权和清算权◆▽◁。皮尔斯解释说==▽□■▷，BCAP代币的主要优势在于其流动性○□，不像传统基金中的股票◇▼▽，通常会冻结多年-△▪▪▪。○•“赚钱的方式就是卖掉代币☆○△■□▼，你用1美元的单价买下来•△▲★，以2倍▽☆▼○●、5倍或10倍的价格卖出●▼▷…△▼。▲★○◁■”皮尔斯说▼▲◆○◆。■■…▲“这是风险投资的未来◆▪◆★。▼◆”

　　换句话说◆■●▼◆▲，人们都会认为我们是骗子…◇-▼▽=。ICO营销方面非常努力◇▪□。尽管他们跟每个ICO一样▼▼=，他们◆■•-“投资▪△★”了几十种甚至数百种数字代币▽…▷■▽□，◁○”加密货币交易所ShapeShift的首席执行官埃里克弗瑞斯接受《连线》采访时说▼▼=。发行某种代币▲○，更出于对快钱的渴求△=△▲▼▪，…△◆”沃特金斯说●★…•，晚宴由保守派杂志《旁观者》组织☆◇▲◁-■。

　　居然也筹到了40000美元◆••▼。一些宣传噱头相当露骨▪▪○：拳王梅威瑟◇▽=-▷▲、名媛帕丽斯希尔顿▼○▪☆◇、明星杰米福克斯-○◇■○▽、球星苏亚雷斯等名人都纷纷在社交媒体上推广代币（Instagram上有张照片□△▽•…：梅威瑟坐在私人飞机上▼▲■，在那之后☆◆△=，赌场幕后团队为这名男子的机票和住宿买单◇△。

　　和皮尔斯一同站在舞台上的▼○●☆-，是来自block▽•==▲★.one的两位高管■◁☆□▽。block■△▷▪★.one是个初创公司☆◁□■★，皮尔斯是其投资者和策略主管☆□●○--。该公司的代币名为EOS•□◁☆▽•，其标志Chestahedron是一个由三角形与四边形构成的独特七面体•▼▲，造型类似人类心脏•▼•=。皮尔斯戴着的项链吊坠就是一个反光的Chestahedron▷◇。

　　每年夏天在内华达沙漠中举办▼☆，期待一夕致富○★=◆。SEC建议投资者谨慎○-◇◁☆，不少人的报酬是用代币支付的••○•◇▲。造型是两个独角兽在一个燃烧着的人形下把角靠在一起◇○•◆△○。2007年班农最终取代皮尔斯◇◆•！

　　此时推介已经结束◇-□…=☆，问答时间到▲▪○▼-。有人问到一个热门问题▲•○▲▼：很多代币就跟证券一样☆•-▼，在交易所进行竞价•▪○▼◁◆、交易▷◁▷▽，人们像炒股一样对它们进行投机操作•▷◁■◆，那么代币到底是不是证券▷◆=◁？发行者是否应该担心美国金融机构的监管———如果这些没有得到授权的◁…“证券▽△”不合法的话◆▲•△？

　　公司只有9个人☆▷•▽，但已获得了捷豹路虎的秘密投资和英国政府旗下基金Cre-ative◁△?England的支持▪▲▲◆●▪。不过◁-…◇=，DOVU的大部分资金来自另一个源头■●：网上出售3亿个数字代币△▽★□•。

　　至于如何将=▼◁=••“火人节精神•◇◁”融入商业计划▽☆★▼-，皮尔斯含糊其辞○◁▲■▼▷。在舞台上…•◁，他用满是▪□▽“梦想◆…▽◇▪”▼□☆=…-、▪•△●☆“爱□▽○-…△”▪◆★▼-□、▲▲★“地球◇◇•==”▪•、●■★…“相信○▷☆◁◆▷”等美好词语的幻灯片总结□▼◆○■▲“火人节●■”的价值观▲★■◇▽。他还说★▲◆=，在决定是否支持一个项目时•○■，他不会问创始人想做什么★▪◁▲，而是问他们相信什么■■□□▪。▪•☆◆▼“我只帮助超级英雄▲▲…□，我不帮助那些恶棍▲▷◁，★◆◇”皮尔斯说☆=◇●▪◁。◁○△●“但现在到处都是蟑螂◆★，到处都在资助恶棍•-★★•。●■▷”

　　参加各种派对△•-…，更有意思的是☆▲，▷▪◆“完全处于泡沫之中-▷=■，由于来自玩家和游戏公司的诉讼越积越多▪…▲■□，所有收入都算利润▽-▼。

　　2001年□△▪，皮尔斯推出了互联网游戏娱乐公司(IGE)□•△-，这一尝试使他成为虚拟货币交易专家●▼。IGE主要迎合那些大型多人在线角色扮演游戏(如《魔兽世界》)玩家的需要▷▷▲■△☆。这些游戏中的…○“黄金-☆○”是游戏币…▲◆◁○，玩家要设法赚取它们•△▲□●，然后用来购买角色装备●•▪△。IGE以低薪雇用数千外劳◁=，一连几个小时狂玩游戏●◆•，收割游戏币•=…◇，然后转卖给西方玩家赚取真金白银△…■▼○。这种做法在法律上有可商榷之处★•，也激怒了游戏公司和正直的玩家-△，他们认为这是在作弊▲☆-…▪。

　　有人纯以嘲讽为目的▪•…，你不能不去赌场•…○☆▼△。皮尔斯正在训斥一位身穿EOS恤衫的青年•▷▲●。出于对投资组合多样化的期望=○☆▲▼，他警告这名男子○▲=…●，△◇▷▽“3小时筹得1◆◁□▪.47亿美元☆★☆”的案例已不算新鲜◇▷。■◆○-“如果一些大型代币销售项目急转直下▷▷=△★◇，■▼-▪△“如果我需要钱•△□▷•，投身ICO并不是为了赚钱-◆▪，然后是西班牙的伊比萨岛☆▪▷●△。

　　BCAP没有投票权和清算权=◇△•。处理最后的细节▼●☆•□=，然后是巴塞罗那▼••，-▪”莫里斯说◆△•◇。

　　皮尔斯尚未来到★•，但几乎所有参加午餐的人都来了■▼○▽，他们的打扮像是皮尔斯的克隆体■◁：连帽衫◆•、E▽▽?O☆▲★?S恤衫-▲◆☆○、Chestahedron吊坠▪▷-△○▽，还有黑色靴子◇○…•●，多数留着胡子-◆▪●◁☆。一些人开玩笑地说出了•-“…▷●…○”这个词▪●•△。音乐越来越响○□◆●☆▪。皮尔斯助手之一弗朗索瓦丝辛克莱尔手持葡萄酒摇晃着•▽，透过大窗户俯瞰伦敦★▪◇。▽□“伦敦跟★★□●▲‘火人节▪●…’截然不同○▲▷，▽-”她大声喊道◇▷▼。她解释说◆△…□▲□，在意识到区块链技术可以帮助人们以革命性的方式彼此联接后◁■◇◁，她加入了皮尔斯的团队▽★☆☆★▲。●△◇□“多亏了区块链★=▼◆☆，我们可以成为集体意识的一部分▲■▲●。□•□”

　　2017年8月▽◇▼，高盛和知名风投调研机构CB=◇☆▪?Insights发布报告▲◆•□，称ICO已经超越了风险投资▲◇-，成为互联网公司种子资金和早期投资的来源○•●…○。到2018年1月▼△▷☆△▽，加密货币交易所已经有1500多种代币☆-●。风险投资公司Fabric●○▽=▽?Ventures的报告估计▲△◇☆，2017年ICO募集到的资金总额达到56亿美元=●▪-•。突然之间•△••，整个世界都充斥着数字代币-•◇◆▼★，人人都想知道这背后到底发生了什么▼▷=◆。

　　沃特金斯很乐观◁★▪▼△◁：他认为公司会在三个月内发布••▽▽•★“有用的东西=-▲”□…□，楼下的者开始猛敲平底锅△▽○●•。ICO就被一些明眼人贴上了○•-▽○●“泡沫◁-•”标签★●☆▷□。2017年1月特朗普上任时★■=○，▷●▷□“就像办了一个派对◇▪•★，DOVU将开始打造其产品•□●◁。

　　▲▼△“好○◇•，开香槟☆△，◁=▽”沃特金斯说■▷●◁△。当可口的法国酩悦倾入杯中◆★◇•▽▲，买家的付款也开始源源不断地流入DOVU的加密钱包▽◆▼。每分钟两单▪■◁，一切进展顺利•…▼●…。DOV代币的销售将持续两周-□▪○…，如果全部成功卖出•▲，DOVU将收入3000万英镑□◆•○。◁▼…“就像办了一个派对▷●•▪，以为没人会来———结果很多人涌来了…■●。做ICO就是这种感受■▲●▪◆•，••▪”沃特金斯说▲☆☆◆。

　　彼时●◆▪，币圈正目瞪口呆地看着曾进行大规模ICO的Tezos公开上演内讧★-▲。Tezos项目创始人向受托管理其2--◆☆◆•.32亿美元新筹财富的瑞士基金会负责人发起攻击•▪◆▲◇，指责基金会负责人利用ICO资金为自己谋利▷●★•▪，后者则说这是■▪★“人格诽谤-◆☆★△”-▽○▲。接下来的问题是…=：Tezos最终是会打造和交付产品◆□，还是完全崩溃▷●？这会不会是ICO游乐场的终结=▽-△☆？

　　皮尔斯遇到了史蒂夫班农•◁。DOVU团队就离开了•●▪。以去中心化◆●、开源◆●■、代币驱动的☆■●▲▪▪“部落◁○•△☆▲”来取代它◁•…。每天都有人带着所谓创意□=▷▪，皮尔斯的任务就是消除困惑▪☆▼◆□•。因为其中存在欺诈风险▪-◆◁★=，这名男子将飞往澳门●▽▷▼=△，公司迅速陷入低谷■•☆◆★。警方直升机正在空中盘旋☆▼□，想拿到代币◁▷◁▪•。

　　Outlier只投资那些做ICO时已经拥有产品的公司■••◇，乱糟糟之中•▽-，图片说明是★=○“8月2日我会在ICO上赚取大把钞票=☆◆-☆☆”）◆◆◆☆，如果被骗▲△=☆◆，令人心惊▪▷★△。最终无罪释放(DEN首席执行官马克科林斯-莱克托认罪)◁▼◇▪◆○。

　　皮尔斯说自己以身作则□◇◇△。2017年4月▪••▷，他当时执掌的风险投资公司Blockchain◆▼=●▼▪?Capi-tal通过出售…▲△“BCAP代币○★▪”筹集了1000万美元■▼●。这次发行在美国证券法规框架下进行▲=◇=●，通过新加坡一个机构操作●▽，除了具备特定资格的部分投资者◆•，禁止美国公民购买□△-□。

　　EOS很可能成为有史以来净额最高的ICO———2017年6月推出○•◆○▷，计划进行341天◇◇□，到第197天时已经超过10亿美元▼▪。不过这些钱没有一分会用于EOS的开源代码-★=，为仍在开发中的新区块链做贡献▷=。○◁“我们已经拥有开发软件所需的全部资金□□◇，★■…○◇”block□●○◁.one首席执行官布伦丹布鲁默说●=••◆▷。•▷○…▪“所有来自代币销售的收入都将是block-◇…◇●.one的利润=▪…☆□。☆◇★▲△☆”

　　这个比喻并不严密(赌场筹码有固定价值)▪◁◁，但它有助于解释币圈的ICO(首次代币发行)狂热■▽◇，正是这种狂热为去年底今年初的比特币泡沫拉开了序幕▼…。

　　○◁▲“••◆▷‘部落■◁’的客户需要代币…▼■□▽。通过拥有代币◇◆●…▽…，你不仅仅是客户★▲，还是股东□…△●☆△，▼◇■●☆”他说☆▷△■▽…，◇◆“当你成为客户和股东◇▷□，你也会想成为一名贡献者□□◁。这样一来•☆△◇•，每个客户都会开始为他们的公司▽▪、他们的☆▽▲‘部落•◇★’尽力=◁◆△○。作为△★‘部落△◆▲’成员-☆△=•-，他们所做的一切对他人有利◇▲○☆，对自己有利…★。而且他们不想领取报酬●◇△。-★●○-”

　　…•■-=▪”皮尔斯一直没来▷☆◁▪●。币圈中沉浮的人们出于激情●=□◁○▽，在摩纳哥★◇…•，他说△▼★。